Rating

Das Rating ist eine Klassifizierung, die sowohl Anleihen als auch Unternehmen auf Basis ihres finanziellen Risikos bewertet. Ratings werden von sogenannten Rating-Agenturen vergeben. In diesem Fall sind Bonitätseinstufungen nicht mit ethischen Ratings zu verwechseln, die stattdessen die Qualität von Governance, CSR oder allgemein die soziale und ökologische Nachhaltigkeit eines Emittenten messen.

Der Ursprung des Ratings ist auf Henry Varnum Poors zurückzuführen, der dafür kämpfte, dass Unternehmen ihre Geschäftszahlen vor den Investoren veröffentlichen mussten. Später schuf er klare und transparente Finanzindikatoren zu erfinden und gründete die Rating-Agentur Standard & Poor’s. Die Bewertung wird durch Buchstaben ausgedrückt, nach den der Markt eine Risikoprämie festlegt, die dem Unternehmen anzufordern ist, um eine bestimmte Investition zu akzeptieren. Wenn das Rating sinkt, erhöht sich die erforderliche Prämie für das Risiko und der Emittent muss daher einen Spread zahlen, der höher ist als der risikofreie Zinssatz. Die Ratings werden periodisch von spezialisierten Agenturen veröffentlicht, hauptsächlich von Standard & Poor’s, Moody’s und Fitch Ratings, die ihrerseits mit großen multinationalen Unternehmen verbunden sind.

Um ein Rating zu erhalten, muss ein Unternehmen, eine Bank oder ein Land eine ausdrückliche Anfrage an eine der Ratingagenturen richten. Der verantwortliche Analyst entnimmt öffentlichen Informationen (zum Beispiel Geschäftszahlen), analysiert die wirtschaftlichen und finanziellen Grundlagen und trifft die Manager, um alle notwendigen Informationen zu sammeln. Erst nach dieser Analyse ist es möglich, über die Kreditwürdigkeit des Unternehmens abzustimmen.

Beispiel für Ratingklassen (Standard & Poor’s)

  • AAA: sehr Hohe Fähigkeit, die Schulden zurückzuzahlen
  • AA: hohe Fähigkeit, die Schulden zu bezahlen
  • A: eine solide Fähigkeit zur Rückzahlung der Schulden, die durch widrige Umstände beeinflusst werden könnte
  • BBB: ausreichende Rückzahlungskapazität, die sich jedoch verschlechtern könnte
  • BB, B: meistens spekulative Schulden
  • CCC, CC: hochspekulative Schulden
  • D: insolventes Unternehmen